9月27日，深交所正式迎来了一家新成员。壹网壹创在深圳证券交易所创业板上市，公司证券代码：300792，发行价格38.3元/股，开盘后即涨停至55.15元/股。专注于电商代运营行业的杭州壹网壹创科技股份有限公司(以下简称“壹网壹创”)以“黑马”之姿正式登陆A股，让人们得以了解中国电商及电商代运营这个行业。

而在此之前，电商代运营企业在A股未曾有过成功案例，监管、投行和企业戏言，“仍在摸着石头过河”。壹网壹创的顺利上市，无疑给这个行业注入了强心剂。

稳定业绩是突围关键

杭州壹网壹创科技股份有限公司成立于2012年4月，系杭州网创品牌管理有限公司发起设立。目前，该公司服务的品牌已经达到40余家，2018年成交总额达65亿。是美妆、个人护理类目多年双十一全国销量第一名，是天猫官方服务商平台认证6星级顶级服务商。

2016年、2017年和2018年和2019年1-6月，壹网壹创营业收入分别为5.07亿元、7.04亿元、10.13亿元、5.59亿元，净利润分别为0.47亿元、1.37亿元、1.62亿元及0.7亿元。

参考在美国纳斯达克上市的宝尊电商，宝尊2016年、2017年、2018年分别实现营业收入33.9亿元、41.49亿元和53.93亿元。净利润分别为0.8亿元、2.1亿元和2.7亿元。

数据显示，壹网壹创已经在2018年开始加速追赶，不断缩小与行业老大宝尊电商的差距。在2018年的营收增长率上，壹网壹创达到了44%，实现了对宝尊(30%)的超越。但在净利润指标上，其与宝尊相差无己，这也说明其利润率和盈利能力都远高于宝尊。

专家认为，对比同行，壹网壹创此次能够顺利登陆A股，顺利成为国内电商代运营行业 “第一股”，“稳定的业绩”是关键。

打破对行业的“偏见”

宝尊电商在2014年上市之后，丽人丽妆、若羽臣等电商代运营企业也开始频频向A股发起冲击，但监管机构在面对电商代运营企业时往往会有重重置疑，从公开信息来看，置疑主要集中在两个方面， “大客户依赖”以及“返利模式”。

电商代运营企业客户集中度普遍较高，如宝尊的大品牌客户主要包括英特尔、惠普、耐克等，壹网壹创则与百雀羚、宝洁等保持着持续合作。续签率是决定企业能否持续稳定发展的关键。

相对于监管机构对于“续签率”的担心，与代运营服务商保持紧密合作的众多品牌方则认为，目前国内电商平台“规则复杂，专业性强，时效要求高”，更需要有“专业的代运营服务商提供一站式服务”，同时大品牌商更倾向于与成熟的、有综合运营能力的服务商保持“持续、稳定”的合作关系。

对平台“返利”模式，监管方面多是质疑电商代运营企业关于“返利”的合规、独立性和会计核算等问题。但对于行业而言，“返利是电商代运营企业净利润的主要来源”，根据服务商的服务能力和销售业绩，定期“给予其返利，是稳定零售价格体系、促进产品销售的一种商业惯例”。

天猫服务商拓展支持部对外公布的一组官方数据，也能够让人看到这批品牌背后“最熟悉的陌生人”的发展潜力：“2018年平台认证服务商1000家，星级服务商310家，2018年贡献营业额1500亿，增速高于大盘增速20%”。也就是说，仅将天猫上的有备案统计的1500亿的营业额平分到1000家服务商，每家也能够分食1.5亿的市场蛋糕，更不要说还有大量未计入官方统计的服务商。

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